Bron: Capital Value
Bestaande bouw blijft dominant, uitponding drijft volume
Van het geïnvesteerde bedrag in het eerste kwartaal ging ongeveer 65% naar bestaande huurwoningen. In totaal wisselden ruim 2.200 woningen van eigenaar, waarbij particuliere beleggers een aandeel van 59% hadden. Deze groep richt zich vaak op uitponding, wat gezien de hoge verkoopprijzen, beperkte indexatiemogelijkheden en fiscale druk logischerwijs aantrekkelijker wordt dan langdurige exploitatie.
Terughoudendheid bij nieuwbouw
De investeringsbereidheid in nieuwbouw blijft achter, met slechts 267 miljoen euro aan transacties in dit segment. Vooral woningcorporaties waren hierin actief (67%), gevolgd door Nederlandse institutionele beleggers (16%). Internationale beleggers bleven geheel afwezig in nieuwbouwtransacties. Volgens Capital Value is dat deels te wijten aan het onzekere beleidsklimaat en de dreiging van generieke huurbevriezingsmaatregelen.
Beleggers waarschuwen voor instabiel beleid
Het sentiment onder professionele beleggers is duidelijk: de markt vraagt om stabiliteit. Maatregelen zoals aanpassing van de huurindexatie of het bevriezen van huren zouden een rem zetten op investeringsplannen, terwijl juist nu Nederlandse pensioenfondsen miljarden hebben gereserveerd voor de ontwikkeling van nieuwe, betaalbare huurwoningen.
“Om de investeringsambitie van institutionele beleggers te kunnen realiseren, is het van groot belang dat er geen aanpassingen komen in de indexatie van de huren,” aldus Arjan Peerboom, CEO van Capital Value.
Fiscale hervormingen als hefboom voor herstel
Naast huurbeleid speelt ook fiscaliteit een belangrijke rol. In het rapport wordt onder meer gepleit voor een stabieler box 3-beleid, het verlagen van de overdrachtsbelasting, meer renteaftrekmogelijkheden en een herziening van de vennootschapsbelasting voor woningcorporaties. Deze maatregelen zouden het investeringsklimaat aanzienlijk verbeteren en ook internationale investeerders weer over de streep kunnen trekken.
Wat betekent dit voor particuliere beleggers?
Voor particuliere investeerders is het beeld dubbel. Aan de ene kant is het volume in de markt toegenomen, wat duidt op vertrouwen en kansen. Aan de andere kant verschuift de focus van nieuwbouw naar bestaande bouw, met name voor uitpondstrategieën. Tegelijkertijd blijft het rendement onder druk staan bij langdurige exploitatie door beleidsmaatregelen.
Toch ontstaan er kansen voor wie anticyclisch durft te denken. Nederlandse institutionele beleggers bereiden zich voor op grotere investeringen in duurzame middenhuur, wat indirect kan zorgen voor betere exit mogelijkheden voor kleinere spelers die in dezelfde prijscategorie ontwikkelen of aanhouden.
